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苹果的十亿美元回购计划向投资者发出了什么信号?
浏览: 发布日期:2019-04-15

   *发表的文章没有投资建议。 请自己判断

   摘要

   资本回报率预计将在4月30日的收益报告中公布。。

   管理层今年的回购计划是什么?

   股价上涨可能会影响短期决策。

   当科技巨头苹果公司本月晚些时候宣布其第二季度业绩时,投资者急切地等待着管理层关于公司大规模资本回报计划的最新消息。。 上个月,我分析了未来可能增加股息的前景。 今天,我在这里研究这个等式的第二部分——更大,也许更重要的股票回购计划。。

   让我们快速回到去年。管理层在第二季度的业绩中表示,将在第三季度完成2100亿美元的回购计划。因此,一彩娱乐登录董事会正在批准一项新的1000亿美元计划,作为实现现金中性状态目标的一部分。在下图中,你可以看到苹果在2018年12月的资本历史回报率。

   有趣的是,苹果在2019年3月回购了多少股票。 我这么说是因为10-Q文件显示管理层去年12月没有回购任何股票,可能是因为苹果销量大幅下降。 在此期间结束时,62美元。1000亿美元回购计划中的70亿美元仍然有效。 尽管我预计苹果在此期间会进行大量股票回购,但如果当前的计划很快结束,我会非常震惊。 即使在2018年每季度200亿美元的利率下,这些资金也将在9月或10月耗尽。

   现在,仅仅因为苹果的计划中还有数百亿美元,并不意味着它不能增加或宣布新的计划。 然而,正如我多年来一直提醒投资者的那样,详细的数额并不是最重要的部分。 这取决于上述计划的时间安排,或者换句话说,回购利率。 在管理层宣布5000亿美元的股票回购之前,我使用了这个短语,但是如果这要在500年后发生,真的有那么重要吗?

   由于管理层喜欢每年更新其资本回报计划,我认为没有理由宣布数千亿美元的回购计划。 这可能会给投资者带来一些最初的兴奋,并成为头条新闻,但这种感觉可能是短暂的。 在每年收益报告的第二季度增加500亿美元的回购似乎是一个更合适的策略。

   从下图可以看出,苹果的回购计划在过去六年里非常成功,大大减少了可交易股票的数量。 这也有助于提高公司的每股收益,尤其是在净收入受到销售额或利润率下降负面影响的时期。 最近一个季度就是一个很好的例子,因为尽管净利润比去年同期下降了1亿美元,但每股收益却从3。89美元飙升至4美元。18美元。

   现在的问题是,苹果管理层短期内回购股票有多难 我问这个问题是因为周一股价再次超过200美元。 尽管这一数字仍比历史最高水平低近15%,但与几个月前的情况相去甚远。 管理层上一次急于购买100多美元和200多美元的股票时,在接下来的几个季度里情况并不太好。 投资者希望,如果我们看到一些更大的回购季度,如果中美贸易形势崩溃,或者如果2019年的苹果手机产品线不令人印象深刻,那么股价不会回落至150美元或更低。

   最后,我们离苹果的资本回报计划还有几周的时间。 今天,我检查了第二个更大的部分,回购。 这种回购继续减少已发行股票的数量,这当然有助于每股收益。 尽管该公司回购了价值超过25万亿美元的股票(假设在第二财季有一些股票),但净现金头寸仍然相当大。 由于去年宣布的当前计划应该还有相当多的资金,我认为我们不会再看到大规模的加薪,但我确实预计会有所增加。

   作者:比尔·莫伊雷尔,美国股票研究所(微信公众号:美股社)。梅家社。旨在帮助中国投资者了解世界,专注于报道美国。S。科技股和中国股票,以及那些对美国感兴趣的人。S。股票应该密切关注我们。

   结束

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