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安森证券-电力设备行业:趋势上升风景齐飞,全球支持焦点领先[行业研究]
浏览: 发布日期:2019-06-06
新能源汽车:产销前景:汽车公司有强烈的冲动意愿,等待行业经济复苏:虽然今年新能源汽车补贴将加速下降,甚至在过渡期后取消地方补贴,但汽车公司有强烈的冲动意愿,以便抢占市场份额,增强品牌影响力,缓解未来新能源汽车的整体压力。。 2019年,新能源汽车的生产和销售规模预计将达到1。700万(YOY+35%),动力电池年装机容量预计达到80千兆瓦(YOY+40%) 全球匹配:提高盈利能力,提高公司绩效:中国拥有世界上最完整的锂电池产业链 为了抵消补贴退出带来的降价压力,优化客户结构,提高盈利能力,相关企业积极寻求全球匹配。动力电池、湿隔膜和人造石墨链的边际改进最大,未来空间广阔,公司业绩显著提高。在零部件领域,随着特斯拉的销量和本地化的临近,国内特斯拉供应链预计将受益。基础设施:地方补贴支持,市场前景良好:过渡期结束后,地方补贴将取消,用于支持充电(加氢)基础设施和配套运营服务的“短板”建设。 同时,“推进充电、加氢等设施建设”首次写入政府工作报告。在多项政策的支持下,今年装料堆和加氢站的建设速度将会加快。充电操作部门将具有高浓度和更好的模式。加氢站的成本将继续提高。关键设备的国内更换是可能的。充电和加氢等基础设施建设将成为2019H2的主要投资项目。。 投资建议:虽然补贴正在加速退出,产业链面临降价压力,但从改善供需结构的角度来看,行业已迅速转向消费驱动模式。全球汽车公司正在加快电气化的战略布局。2019天辰娱乐登录年,新能源汽车的生产和销售规模预计将达到1.700万辆汽车(YOY+35%),动力电池装机容量将达到80 WH (YOY+40%)。下半年,我们将重点关注两条主要投资路线: 主线1:全球匹配:在全球电气化浪潮下,聚焦具有全球市场竞争力的优质龙头企业。(1)动力电池环节:聚焦宁德时代,这是全球领先的电池单元领导者,高品质生产能力供不应求。 重点推荐在支持海外项目上取得突破的二线领导李能、万达、郭萱高科技。 (2)四大材料环节:优先推广科技、新神盾、明星素材,这些在海外业务中所占比例较高,受补贴退出影响较小。 湿隔膜、人造石墨海外匹配突破迅速,恩杰股价小幅上涨,浦泰来、杉树股价上涨等。;(3)关键部分:重点推荐深度绑定特斯拉徐升股票和三华直空。主线2:基础设施:(1)充电桩:建议特别里德关注充电操作环节;(2)加氢:美津能源(薄膜电极之星公司广州鸿基,燃料电池汽车制造商佛山飞飞)、厚浦(充氢机)、雪人(SRM品牌,主要空压机供应商、氢循环泵、HYS)、富莱特(储氢运输)、嘉华能源等。 新能源发电:光伏:聚焦低成本、高效率和价格预期。经过均等化后,吸收能力和土地资源成为光伏电站发展的制约因素。在相同的资源条件下,低成本、高效率意味着更高的收入水平。此外,国内需求预计将在下半年开始,由于产能紧张,产业链可能会出现价格上涨。风力发电:关注风扇和部件龙头。风力发电的恢复趋势已经确立。随着补贴下坡节点的临近,2019年将安装风电,装机容量预计将达到。在过去的10年里,电力采集设备已逐步铺设在智能电网建设中。未来,网络层和平台层的实施可能成为国家电网普遍存在的电力物联网建设的重点,终端设备也将得到全面更新。 投资建议:设备企业有望直接受益,而基于普适电力物联网实现场景应用的企业有更广阔的发展空间。主要建议:国电南瑞、闽江水电、金枝科技、远光软件。建议关注新联电子、龙鑫科技、涪陵电力、恒华科技、海星电力、巨华科技。风险警告:行业相关政策的步伐或力度低于预期;新能源汽车和风力光伏发电的生产和销售低于预期;电网混合力度不够或速度慢等。 本周投资组合:恩杰股票、益威锂能源、宁德时报、龙脊股票、同威股票、金丰科技、天顺风能、国电南瑞和普泰来。。。。。。。。。 。。。 。 。

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